Actelion hat heute Morgen das Ergebnis für das 3Q09 vorgelegt. Insgesamt hatte sich der Umsatz etwas verbessert, aber Tracleer war schwächer als in unseren Prognosen. Details zur Telefonkonferenz: CH +41 44.580 6403, GB +44.203.147 0611, USA +1.866.931 4166).
Der Umsatz von Tracleer blieb hinter unseren Erwartungen (-2%) und hinter der Konsenserwartung (-4%) zurück. Der Umsatz von Ventavis war viel stärker, möglicherweise wegen der Indikationserweiterung im August 2009. - Der Cash- EBIT liegt leicht unter unseren Erwartungen, entspricht aber dem Marktkonsens. Reingewinn/EPS ungefähr erwartungsgemäss. - Die Pipeline scheint immer noch gut gefüllt. Die wichtigsten Impulsgeber auf klinischer Seite sind erste Daten der Phase-III-Studie für Almorexant. Eckdaten werden bis Ende 2009 erwartet. Klinische Daten der Phase III für Bosentan (Tracleer) bei idiopathischer pulmonaler Fibrose werden weiterhin für Anfang 2010 erwartet. Bosentandaten sind der wichtigere Impulsgeber. - Prognosespektrum bestätigt, das Unternehmen sollte einen Umsatz am oberen Ende des Konsensspektrums erzielen, d.h. 19% in LW. Erste Prognosen für GJ10 wurden oberhalb der Erwartungen gegeben. Das Unternehmen erwartet zweistelliges Wachstum in der Lokalwährung.
Insgesamt lieferte das Unternehmen Ergebnisse für das 3Q09, die ungefähr mit unseren Erwartungen (+/- 4%) übereinstimmten. - Der Umsatz bei Tracleer war schwächer als die Konsenserwartungen und nur 2% unterhalb unserer Prognose. Das 3Q09 scheint ein langsames Quartal für die Rekrutierung neuer Patienten zu sein. Der nächste wichtigere Impulsgeber sind die Phase-III-Daten für Bosentan bei idiopathischer pulmonaler Fibrose. Wir bestätigen unser Buy Rating und unser Kursziel von CHF 79.
Quelle: Vontobel
