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07.02.2012

Die Analysten von der WGZ Bank haben den Titel von Group Santander mit Kaufen bewertet. Das Kursziel liegt bei 7,50 Euro. Die größte spanische Bank konzentriert sich auf das Privat- und Firmenkundengeschäft (86% der operativen Erträge in 2007). Zu den Kernmärkten gehören Spanien (26% der operativen Erträge), Großbritannien (14%) und Lateinamerika (38%). Das um Veräußerungsgewinne bereinigte Nettoergebnis stieg in den ersten neun Monaten 2008 um 15,8% auf 6,94 Milliarden Euro. Zwar erhöhte sich das Nettoergebnis im dritten Quartal vor allem auf Grund einer höheren Risikovorsorge nur um 4,4% auf 2,21 Milliarden Euro, insgesamt verkraftet Grupo Santander die Finanzmarktkrise bisher jedoch vergleichsweise gut. Die Bank profitiert insbesondere von der strikten Fokussierung auf das Privatkundengeschäft, der sehr guten Kostenstruktur sowie einem starken Lateinamerika-Geschäft. Alles in allem fielen die Zahlen solide aus, so die Aussage. Trotz der Konjunkturrisiken auf dem Heimatmarkt (steigende Kreditausfallraten) Halte man das derzeitige Bewertungsniveau (KBV 2008 von 0,74) für zu niedrig (gute Marktposition in Brasilien, Kostensenkungspotenzial durch Übernahmen). Bei einem Kursziel von 7,50 Euro votiere man mit Kaufen. (© BörseGo AG 2008 - http://www.godmode-trader.de/ - Autor: Andreas Wolf, Redakteur)

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